اليوان الصيني يتداول بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 25% حسب تقييم جولدمان ساكس

اليوان الصيني مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 25%، وفقًا لتقرير حديث صادر عن بنك “جولدمان ساكس”، الذي يتوقع زيادة في قيمة العملة الصينية أكثر مما تظهره العقود الآجلة لعام 2026، ويرى البنك أن اليوان يعد واحدة من أكثر الرهانات الاستثمارية ثقة في الفترة المقبلة، بناءً على نماذج اقتصادية تعتمد على أسس الاقتصاد الكلي.

اليوان الصيني مقابل قيمته العادلة: تحليل اقتصادي دقيق

أكد استراتيجيو بنك “جولدمان ساكس” في مذكرة بحثية صدرت حديثًا أن النماذج الاقتصادية التي يستخدمها البنك، والتي تركز على استقرار ميزان الحساب الجاري ومعدلات النمو الاقتصادي، تشير بوضوح إلى أن قيمة اليوان الفعلية أقل بكثير من قيمته العادلة، رغم قوة الاقتصاد الصيني. وأشار التقرير إلى أن سعر صرف اليوان المثالي يجب أن يعكس عوامل رئيسية مثل الإنتاجية وشروط التبادل التجاري، وهما عاملان أساسيان تدعم تحليلات “جولدمان ساكس” بأن العملة الصينية ستشهد صعودًا ملحوظًا.

تأثير قيمة اليوان على تنافسية الصادرات الصينية

يدور جدل واسع حول مدى تأثير انخفاض قيمة اليوان في تعزيز القدرة التنافسية للصادرات الصينية، إذ يرى البعض أن انخفاض قيمة العملة يمثل ميزة كبيرة للقطاع التصديري الذي يشكل جزءًا رئيسيًا من الاقتصاد. رغم ذلك، استراتيجيي “جولدمان ساكس” اختلفوا مع هذا المنظور، مؤكدين أن اليوان ما زال منخفضًا بشكل كبير حتى مع ارتفاعه المتوقع، مما يعني أن نمو الصادرات لن يتعرض لضغوط كبيرة، وبالتالي سيبقى القطاع التصديري فعالًا ومستدامًا في المستقبل القريب.

أداء اليوان السنوي والنماذج الاقتصادية للفجوة السعرية

تشير البيانات إلى أن اليوان صعد نحو تحقيق أول مكاسب سنوية منذ عام 2021، مدعومًا بعدة عوامل من أبرزها ضعف الدولار الأمريكي، وزيادة تدفقات الاستثمار نحو الأسهم الصينية، إضافة إلى جهود الحكومة الصينية لتوسيع نطاق تدويل عملتها، واستقرار أسعار الصرف في السوق المحلية. وتكشف مؤشرات بنك “جولدمان ساكس” الاقتصادية عن فجوة كبيرة بين القيمة الحقيقية والعادلة لليوان؛ إذ يظهر مؤشر GSDEER لسعر الصرف التوازني الديناميكي أن السعر العادل للعملة ينبغي أن يكون قرب 5 يوانات مقابل الدولار، مقارنة بالمستوى الحالي البالغ 7.06 يوان، بينما يقيس مؤشر GSFEER سعر الصرف الفعلي الأساسي انخفاض اليوان بنسبة 12%. وبجمع متوسط هذين المؤشرين، تظهر النتيجة أن اليوان مقوم بأقل من قيمته العادلة بحوالي 25%، ما يدعم توقعات البنك بارتفاع تدريجي وواضح خلال العامين القادمين.

• انخفاض اليوان بنسبة 25% عن قيمته العادلة وفق توقعات “جولدمان ساكس”
• القيمة العادلة المقترحة: 5 يوانات لكل دولار مقابل 7.06 يوان حاليًا
• اليوان يحقق مكاسب سنوية لأول مرة منذ عام 2021